9CaKrnK0XSc lianghui.huanqiu.comarticle资本市场有两会行情？ 渣打分析17年数据揭晓答案/e3pn4lb1l/e3pohqpj3/e3ptva9qv<article><section data-type="rtext"><p>两会向来是投资者关注的焦点，期间重要的信息以及对未来的政策引导会在很大程度上影响资本市场。渣打银行对过去17年（2000年-2016年）两会前后的市场表现作了分析，发现“两会行情”具有三个明显的季节性规律。</p><p><em data-scene="strong">规律1/ 两会前后3个月上涨概率较高</em></p><p>两会前后都是上涨概率相对较高的月份，其中2月在过去17年有13次上涨，概率76%为全年最高，存在明显的正向效应，除了对两会的预期之外，还存在年后资金回流，机构重新配置的因素影响。3月和4月尽管上涨概率没有2月高，但也仅次于2月和11月，过去17年中各有10次上涨，概率约为59%，也存在一定的正向效应。</p><p>两会前后具有一定季节性效应</p><p>A股月度上涨概率统计</p><p><i class="pic-con"><img src="//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2017/0302/20170302083349338.jpg?imageView2/2/w/1260"/></i></p><p>数据来源：万得终端, 渣打银行</p><p>数据截至2017年2月</p><p><em data-scene="strong">规律2/ 两会期间反而表现平平</em></p><p>两会通常在3月初到3月中旬召开，这十个交易日反而是2、3和4月期间表现相对较平淡的时期，过去17年中有9次上涨，概率为53%，平均回报为-0.48%。进一步看沪深300和中小板的表现，上涨概率分别为47%和36%，平均回报为-0.83%和-1.61%（沪深300数据从2002年至2016年，中小板数据从2006年至2016年）。很可能因为市场在这段期间希望寻求更多方向性的信息而选择观望以及在二月效应之后的获利了结。</p><p>无论是A股还是大小板块，在两会期间表现都很平淡</p><p>A股/沪深300/中小板在两会期间的表现</p><p><i class="pic-con"><img src="//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2017/0302/20170302083349106.jpg?imageView2/2/w/1260"/></i></p><p><em data-scene="strong">规律3/ 两会结束以后的一段时间内表现较好</em></p><p>两会结束以后的一段时间内，A股表现相对比较抢眼。其中两会结束到三月底大约10个交易日，A股/沪深300/中小板的正回报概率分别为 64.7%/66.7%/72.7%，平均回报率分别为2.11%/1.94%/3.93%。这种对资本市场的正向反馈可以延续到4月底，两会结束到4月底的约一个半月时间内，A股/沪深300/中小板的正回报概率分别为70.6%/73.3%/54.6%。</p><p><i class="pic-con"><img src="//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2017/0302/20170302083350134.jpg?imageView2/2/w/1260"/></i></p></section></article>1488453960000责编：凡闻<a href="http://rmrbimg2.people.cn/html/items/wap-share-rmrb/#/index/home/58/normal/detail/1266781543258539_normal_1266781543258539/normal" >人民日报客户端</a>148845396000011[]//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2017/0302/20170302083350498.jpg{"email":"fanwen@huanqiu.com","name":"凡闻"}